尋找非洲矽谷,肯亞互聯網創投生態(上)
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2020.03.23

肯亞作為東非最領先的互聯網市場,當地創投生態非常活躍。非程創新 作為首家中非創投孵化平台,持續在肯亞孵化了互金、跨境轉帳、社交、遊戲等早期項目。今天分享一下我們對肯亞整體創投市場的調研成果。

為什麼要關注肯亞? 

  • 市場開放,營商自由度高,是東非區域吸收外資的門戶 
  • 經濟穩健回升,金融深化,資本市場有一定流動性 
  • 高素質年輕人才快速增長,人力資本優勢凸顯 
  • 數位經濟底層建築穩固,移動互聯網普及率高,社交媒體移動錢包使用常態化

哪些賽道可以搞? 

  • 金融科技 
  • 物流 
  • 出行 
  • 本地生活服務 
  • 泛娛樂

有什麼挑戰? 

  • 經濟:市場容量有限,驗證模式之後需要考慮區域擴張 
  • 政治:潛在的地區恐怖主義活動風險 
  • 法律:需關注新出台的數據保護法對互聯網企業經營的影響

◎政治上,總體穩定開放,局部安全風險需警惕

(1)市場開放,營商自由度高,是東非區域吸收外資的門戶。

得益於市場經濟體制、開放的貿易制度和寬鬆的外匯政策,肯亞在東部非洲的區域性金融、物流、航運樞紐作用明顯。其主要城市蒙巴薩是東非第一大港口城市,首都奈洛比更是東非金融中心,吸納來自全球的資本、技術和人才。  2019年肯亞在世界銀行營商指數排名(Doing Business)中,從2018年世界第61名上升至第56,在撒哈拉以南非洲國家中僅次於模里西斯和盧安達。

(2)務實發展民生,以 ICT行業助推2030願景。

肯亞目前實行多黨民主制,每五年進行一次大選,總統擁有最高行政權,不得超過兩次任期。現任總統烏胡魯·肯雅塔(Uhuru Kenyatta)於2012年上任,目前已是第二任期。他於2017年提出的《四大行動計劃 Big Four Acton Plan》,延續了肯亞的《2030願景 Vision 2030》,計劃在2022年前大力發展食品安全、經濟適用房、製造業和平價醫療行業。

同時,肯亞政府也非常強調 ICT行業在實現發展宏圖中的作用。2019年5月,總統肯雅塔在非洲轉型峰會上發布《數位經濟藍圖 Digital Economt Blueprint》,要重點發展 ICT相關的五大支柱產業,包括:數位政府、數位商務、 基礎設施、創新創業和數位技能培訓。

(3)儘管整體政局穩定,局部不安全因素仍值得關注。

首先,近年大選常伴隨暴力衝突。Jubilee 黨目前雖為第一大政黨,以奧廷加先生 ( Raila Odinga) 領導的反對黨 CORD Coalition 在民間一直很活躍。2012和2017年大選年,肯亞多處都發生暴力活動,甚至在 2017年因為投票爭議,重新組織選舉。現任總統肯雅塔於 2017年後開始了他的第二任期,2022年即將迎來下一次大選。

其次,地區恐怖主義對肯亞政治態勢和社會秩序構成潛在威脅。 

2011年肯亞和索馬利亞軍方聯合對索馬利亞的極端組織青年黨(和基地組織Al-Qaida有關聯)採取軍事行動,遭青年黨報復,在肯亞主要城市奈洛比和蒙巴薩頻繁組織恐怖主義活動, 加劇地區動亂和不穩定性。2013年9月,奈洛比繁華購物中心恐怖主義槍擊案中七十人喪生。2019年1月,奈洛比高級酒店遭到爆炸襲擊,十四名無辜平名傷亡,其中包括本地人和在肯營商的外籍人士 。


經濟穩健增長,良好的基礎設施和服務業持續為發展提供動力

(1)GDP增速回升,政府採取政策應對通貨膨脹。

肯亞是東非區域最大的經濟體,2014年擺脫低收入國家身份,成為中等偏下收入國家,目前 GDP 總量 870億美元。人均GDP 約為 1700美金,在東非共同體國家中排名最高。從2000年至2016年,肯亞 GDP 穩定增長,年平均增速為 5.8%,周邊國家平均為 3.7%。

儘管 2017年其 GDP增速受到政治不穩定和乾旱氣候影響,降至 4.9%。近兩年得益於居民消費的增長,GDP年增長速率已恢復至 6%左右。 世界銀行預計肯尼亞經濟在中期將保持穩定上升。

從宏觀經濟指標來看,肯亞採取浮動的外匯匯率較為穩定,外匯儲備充足。 不過,近年來高通貨膨脹成為肯亞經濟持續發展的挑戰。2017年上半年,曾一度飆升至12%。 為調控通貨膨脹,肯亞央行施行利率控制,規定銀行貸款利率不高於央行基準利率 4%,但是這也造成了市場上一定程度的信貸緊縮。

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(上圖為肯亞通貨膨脹率,數據來源:Trading Economics )

(2)基礎設施良好,服務業增長成常態。

肯亞是東非地區工業最發達的國家,具有完善的電力、交通、通信基礎設施,其中,電力和能源服務普及率為 63%,遠高於非洲平均水平。 同時,服務業發展領跑周邊國家,近年來更是超過農業發展,躍升為支柱產業,佔 GDP 比重 47.5%。

(3)金融深化,資本市場流動性提升,是金融科技發展的沃土。

作為整個東非地區的區域金融中心,肯亞銀行業發展迅猛,目前已有二十七家本地商業銀行、十三家外資銀行。2019年,肯亞的銀行總資產上漲了10.1%,約為GDP的49.5%,百分之七十三的人口住在金融機構網點三公里以內,公眾對銀行業信心逐漸上升。 此外,移動錢包(編註:行動支付)普及很高,2018年用戶移動錢包存款額較去年上漲了12.4%。目前為止,活躍的移動錢包用戶近 3160萬人,佔人口六成以上,每分鐘移動轉賬額近1500萬 Khs(約為14.8萬美金),每分鐘移動錢包存取款和支付額約2100萬Khs(約為20萬美金)。

肯亞的私募股權投資活躍度也遠高於其他東非國家,據AVCA的研究顯示,2013至2018年私募市場交易額佔東非地區體量的 59%。 此外,1954年成立奈洛比證券交易所(NSE),是撒哈拉以南地區最早建立的國家交易所。 截至2018年有65家上市公司,按交易量來說,奈洛比證券交易所在非洲地區二十九個證券交易所中排名第四。

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(上圖為非洲證券交易所及上市公司數量。圖片與數據來源:inonafrica )


年輕精英興起,零工經濟或可能成為主流

(1)人口年輕,受教育程度高,為社會發展提供充足的人力資本。

肯亞目前有5100萬人,以每年 2.5%的速度增長,預計到 2050年將達 8500萬。人口結構呈現高度年輕化,四分之三的人口年齡不到 30歲,而且,相較於周邊國家,肯亞基礎教育普及率高,15-24歲之間的年輕人識字率高達百分之八十七。 此外,年輕的中產階級也在興起。

根據非洲開發銀行的標準,在非洲國家,每日開銷在 2-20美元之間的人群可被界定為中產階級。在肯亞,符合這一標準的人口占百分之四十四點九,他們對耐用品、住房和汽車按揭的需求也越來越大。

(2)高失業率為零工經濟(gig economy)發展提供機遇。

肯亞 20至24歲年輕勞動力失業率達百分之十九,高於非洲其他國家平均水平,總體失業人口達200萬人。就業人群中,百分之八十集中在非正規經濟(informal sector)。同時,由於總體人口高速增長,每年還有新的一百萬名年輕人急待進入勞動力市場,而本地就業機會有限,無法吸納所有勞動力。 

零工經濟在這一背景下得到發展。 根據美慈組織(Mercy Corps)的研究,零工市場(尤其是線上零工信息和求職平台)2019年規模達到1.9億美元,出行平台和求職平台各佔百分之四十一和百分之五十,並預計在接下來的五年內會以百分之三十三的年增長率持續發展,2023年總體市場規模將達三億美元。

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(此數據圖截取自:Center for Global Development )

 

投資肯亞需重視環境風險

肯亞對環境保護、野生動物保護很重視。《環境影響評估規定》要求企業在申請其他執照前,必須向肯亞國家環境管理委員會提交環境評估報告並獲其批准。 此外,環保、野生保育相關的非政府和非盈利組織在肯亞很活躍,向不合規的企業施壓。

此前,由中國公司施工的蒙巴薩-奈洛比標準軌距鐵路(SGR)因路線穿越國家公園,就曾受到來自本地野保組織的大規模抗議。類似的,由中方承包建設的拉姆老城燃煤電站因對當地環境的影響也遭喊停。做好充足的環境生態影響評估,是投資肯亞不可或缺的環節之一。


法律制度接近歐美,合規重要性不容忽視。

由於肯亞曾經被英國殖民,肯亞的法律基本沿襲英美法系,在具體的規章設置和政策上,也力求國際標準。 

例如,《勞工法》對解僱程序有著嚴格的步驟,曾有中國雇主因辭退員工方式不當引起法律糾紛。 此外,今年11月,肯亞出台數據保護法,依照歐盟 2018年出台的通用數據保護條例(General Data Protection Regulation, GDPR)編訂,對互聯網公司和其他使用用戶數據的公司權限進行了限定,由於實施時間還不長,影響和成效有待觀望。

此外,為吸引外資,政府也出台了相關法律,給予外資投資人信心。例如,《外國投資保護法》和《投資促進法》保障了資產不會被政府強制徵收,公共與私營部門資本合作(PPP)法案也更吸引了社會資本參與公共工程的建設。不過,企業稅率還處在相對較高的水平。本國企業所得稅率30%,外資企業為37.5%。


 

ICT 基礎設施完善,數字經濟底層建築穩固

得益於鋪設海底的數條電纜,肯亞移動互聯網數據傳輸速度平均每秒13.7Mb,位列世界第十四,甚至優先於美國。此外,肯亞寬帶互聯網速也領先其他非洲國家,平均每秒12.2Mb,在中東和非洲區域排名第三。3G覆蓋率約百分之八十五,4G覆蓋率約百分之三十。


手機、移動互聯網普及率高,使用成本低,男女用戶消費習慣有差別

在肯亞,百分之九十一的人擁有手機,其中百分之三十為智慧型手機。移動互聯網普及率為百分之八十四,約 4300萬人能用手機上網。手機網絡流量資費逐年下降,以 Telkom為例,500MB日流量費用為50khs(0.5美元)。

不過,平價網絡聯盟(Alliance for Affordable Internet)研究表示,男性和女性消費者在流量套餐選擇上有所區別。百分之七十的女性用戶會買350MB及以下的套餐,不到百分之十會買超過 1GB的套餐,而超過百分之三十二的男性會選擇購買 1GB及以上的套餐。


社交媒體和移動錢包使用常態化,移動服務發展空間大

目前肯亞有八百萬活躍的社交媒體用戶,他們平均每天花三個小時在社媒上,其中使用最多的是 Whatsapp、Facebook 和 Twitter。電信公司為了滿足用戶需求,在流量和話費套餐裡也會加上 Whatsapp的選項。此外,肯亞共有 4700萬移動錢包帳戶,2018年交易額達 36億,除了 P2P轉帳,越來越多用戶習慣使用移動錢包進行線下和線上交易付款,以及獲得信貸服務。 目前肯亞已有超過三百款小額信貸APP。

據 Frost & Sullivan 預測,2020年移動服務類市場規模將增長至 51億美元。儘管肯亞是英語國家,日常交流中使用史瓦希里語(Swahili)也很常見。 據統計,提供史瓦希里語版本的APP已有30,000多款。可以預見未來基於手機的移動服務類產品將更加多元。




【本週四(2020年3月26日)刊登《尋找非洲矽谷,肯亞互聯網創投生態》下篇,全面解讀肯亞創投生態以及介紹主要賽道。敬請期待。】

本文章獲得 非程創新 授權轉載,微信號請搜尋:Future-Hub

封面照片來源:Photo by fabio on Unsplash



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非程創新
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