主權數位貨幣、比特幣、穩定幣，非洲的未來會使用什麼幣？

作者：wowAfrica阿非卡 內容總監 何佩佳

---

非洲國家採用加密貨幣的速度快於全球其他國家，肯亞、奈及利亞、南非和坦尚尼亞等市場擁有全球最高的基層加密貨幣採用率，躋身全球加密貨幣採用指數前20名。 

為什麼非洲國家這麼多人選擇加密貨幣？高通膨、法幣脆弱、外匯短缺、銀行提供的服務無法高度滿足用戶需求等令人生厭的問題，不存在於以加密貨幣作為交易用貨幣的世界。 儘管不同非洲國家/地區的領導人對加密貨幣抱持觀望態度，像是呼籲監管或是直接禁止加密貨幣。但是，民間對於加密貨幣的興趣與需求，只有上升，沒有下降。

非洲國家與主權數位貨幣：在數位時代將貨幣主導權繼續掌握在國家手中

此時，各國央行意識到，如果任由不受政府監管的私人加密貨幣發展，將會對國家金融體系造成巨大威脅。像是削弱國家貨幣主權，如果人們轉而使用私人貨幣進行日常交易，央行將失去對貨幣供應、利率等關鍵政策的控制權。其次，央行擔心私人貨幣的價值可能不穩定，若是發生擠兌或系統性風險，將影響整個金融體系的穩定。因此，許多國家決定主動發行央行數位貨幣（CBDC），這是一個由國家背書的數位貨幣選項，有助於國家在數位時代將貨幣主導權繼續掌握在自己手中。 

非洲國家已經啟動了央行數位貨幣 (CBDC) 試點，奈及利亞啟動了電子奈拉 (eNaira)，迦納啟動了電子塞地 (eCedi)，南非啟動了科卡 (Khokha) 計畫，摩洛哥目前正在測試潛在的電子迪拉姆 (eDirham)。 

來看看奈及利亞的電子奈拉 (eNaira)發展得如何。 

奈及利亞央行在2021年10月25日正式發行電子奈拉 (eNaira) ，這是一種央行數位貨幣（CBDC），它並非獨立於奈及利亞實體貨幣奈拉（Naira）之外的全新貨幣，它只是實體貨幣奈拉（Naira）的數位版本，兩者的價值是一比一等價的。也就是說，eNaira 本質上仍是 Naira。 

那麼，奈及利亞作為非洲第一個發行央行數位貨幣 eNaira 的國家，在人們紛紛湧向加密貨幣的時代，是否因此成功將貨幣主導權繼續掌握在國家手中呢？ 

這個問題要考慮的是 eNaira 面臨的核心挑戰：信任危機。 

奈及利亞人使用加密貨幣的根本原因，不是為了尋求一個「數位支付工具」。他們的動機是之一是對沖通膨，由於奈及利亞本國貨幣 Naira 面臨持續的貶值壓力，人們的購買力不斷被侵蝕。為了保護自己的財富，人們尋求能夠保值，甚至是增值的資產。其次是穩定，加密貨幣的去中心化特性，使其不受奈及利亞央行或政府的控制，所以人們可以藉此繞開貨幣管制，將資產轉移到一個更為穩定的「避風港」。 

當人們對 Naira 本身失去信心時，eNaira 也同樣無法倖免。 

eNaira 雖然是數位形式，但其價值仍然與不斷貶值的 Naira 緊密相連。因此，對於那些想用比特幣對沖通膨的人來說，eNaira 不具備任何吸引力。即使央行發布禁令禁止加密貨幣交易，人們仍會想方設法去使用它們，因為這是他們保護自身財富的唯一方式。 

儘管奈及利亞央行有推動金融包容性和降低交易成本的初衷，但由於民眾對其本質貨幣的信任問題以及對監管的擔憂，eNaira 目前的使用普及性並不理想。在奈及利亞這樣的高通膨環境下，加密貨幣絕對仍有發展空間，但是 eNaira 不會是驅動奈及利亞人開始使用加密貨幣的原因。 

那麼，eNaira 作為央行數位貨幣（CBDC），是否失敗了呢？使用率無疑是一個最直接、最重要的指標，但是除了「有多少人使用」之外，我們還可以關注它是否安全、高效，以及是否達成國家級的戰略目標。一個真正成功的央行數位貨幣是在被廣泛使用的同時，還能夠有效應對金融挑戰、促進創新並維護國家；就這一點而言，我認為不需要這麼快對 eNaira 下定論，我們可以將觀察時間拉長，針對以下四個方面持續觀察，分別是協助監管機構限制奈拉黑市交易、增加匯款流入、提高國家資助的社會計畫的效率、實現金融服務的平等。

Photo by David Rotimi on Unsplash

非洲與加密貨幣：商業支付、對沖通膨以及頻繁的小額轉賬

儘管加密貨幣波動性大、投機性強，但它在整個非洲大陸引發了濃厚的興趣。在超過一半人口沒有銀行帳戶且對傳統金融體系缺乏信任的地區，加密貨幣作為一種替代支付方式和金融賦能工具吸引了許多人。 

根據 Chainalysis 公布的全球加密貨幣採用指數，2024 年，五個非洲經濟體躋身加密貨幣採用率前 30 名：奈及利亞（第 2 位）、衣索比亞（第 26 位）、摩洛哥（第 27 位）、肯亞（第 28 位）和南非（第 30 位）。2023年7月至2024年6月期間，撒哈拉以南非洲地區透過區塊鏈獲得了約1,250億美元的資金，超過了肯亞的年GDP。 

再次以奈及利亞為例。 奈及利亞近三分之一的人口參與加密貨幣交易，在全球和非洲大陸都處於領先地位。其法定貨幣奈拉（Naira）頻繁貶值以及嚴格的國內銀行監管等因素，促使奈及利亞人轉向虛擬貨幣。他們使用加密貨幣進行商業支付、對沖通膨以及頻繁的小額轉賬，尤其是海外僑胞的轉帳。與預期相反，追求利潤並非大多數用戶使用加密貨幣的主要動機。 

撒哈拉以南非洲地區在採用基於以太坊等區塊鏈的去中心化金融 (DeFi) 服務方面處於全球領先地位，這些服務旨在複製貸款、儲蓄和兌換等傳統銀行服務。年輕的創業者和小型企業越來越多地利用數位資產來突破傳統的國際貿易壁壘。跨境交易通常成本高且速度緩慢，但得益於加密貨幣交易平台，現在變得快速且經濟實惠。

Photo by Traxer on Unsplash

非洲與穩定幣：日常交易和跨境支付的穩定可靠手段

在加密貨幣的世界裡，非洲大陸並非旁觀者。從奈及利亞拉各斯早期的比特幣匯款，到南非約翰尼斯堡行動交易應用程式的興起，非洲大陸一直在嘗試新的貨幣創造和轉移方式。 

隨著非洲加密貨幣繁榮進入新階段，非洲國家擁有龐大、年輕且精通科技的人口，讓非洲成為穩定幣繁榮的發源地。穩定幣正在重塑非洲人的資金轉移方式，同時也起到了對沖通膨和獲取美元的作用。 

2024年，穩定幣佔該地區加密貨幣交易總量的43%。奈及利亞成為非洲大陸最大的穩定幣市場，2023 年 7 月至 2024 年 6 月期間交易額接近 220 億美元。南非緊跟在後，成為另一個重要市場，而迦納、肯亞、尚比亞、衣索比亞和烏干達等國的穩定幣採用率也不斷提高。 

穩定幣對銀行服務匱乏地區/國家，特別具有吸引力。傳統的匯款管道，例如 SWIFT 轉賬，通常涉及多家銀行和中介機構，導致延遲長達數天甚至數週，並產生高額費用。穩定幣透過實現近乎即時的轉賬，解決了這種複雜性與耗時。在奈及利亞和辛巴威等外匯存底匱乏的國家，穩定幣讓人們可以對沖通膨，以及獲得銀行無法提供的美元。 

穩定幣對於法定貨幣不穩定且美元獲取管道有限的地區/國家，也特別有吸引力。因為這些與美元掛鉤的數位資產有助於保值、簡化國際支付並支持跨境貿易。在奈及利亞，穩定幣可以防止奈拉貶值，並提供經濟高效的傳統銀行業務替代方案。 

注意！穩定幣在非洲，不是服務沒有銀行帳戶的人群，而是擁有銀行帳戶但是不滿意銀行服務的人群。 對數百萬非洲人來說，穩定幣正在成為日常交易和跨境支付的穩定可靠手段。 

即便政府監管方面的不確定性可能會決定這場革命的走向。但是，佔總人口約 64% 的奈及利亞年輕人不會停止探索美元支持的穩定幣的優勢，因為他們需要克服普遍存在的外匯短缺或不足問題。奈及利亞政府都曾多次實施數位禁令，但都以失敗告終，就算政府再次出台禁令，奈及利亞人最終會找到擺脫任何數位封鎖的方法。 

只要政府無法解決經濟問題，人們就會繼續依賴穩定幣作為迴避傳統制度的手段。對奈及利亞人來說，生存才是最重要的事情。

Photo by DrawKit Illustrations on Unsplash

法定貨幣不穩定、美元獲取管道有限，再加上對傳統金融體系缺乏信任，非洲人選擇比特幣和穩定幣作為傳統銀行業務替代方案，節省時間、對沖通膨和獲取美元。 

數量龐大又精通科技的非洲年輕人，他們更是偏好在日常交易和跨境支付的高頻需求中選擇更爲用戶友好的數位貨幣。他們的選擇正在重塑非洲人的資金轉移方式，也在縮小非洲與其他洲之間數位差距。 

主權數位貨幣、比特幣、穩定幣，非洲的未來需要什麼幣？ 在國家貨幣面臨嚴重的通膨和貶值問題的背景之下，比特幣被許多非洲人視為對抗通膨的資產保值工具，而不是單純的交易貨幣。穩定幣則為非洲人提供了一個相對穩定的價值儲存工具，用於國際貿易或財富保值。那麼，非洲的未來很可能是一個多幣種共存的局面，不同類型的貨幣將在不同的場景中發揮作用，變成一個具韌性和多元化的金融生態。

---

封面照片：Photo by Traxer on Unsplash

參考資料：

• Bitcoin, stablecoin, CBDC: Which digital currencies should Africa be embracing?
• Is the bitcoin surge an opportunity for Africa?
• Stablecoins surge as Africa’s crypto boom enters new phase
• Nigeria: Demand for stablecoins fuels new wave of dollarisation
• African countries are adopting crypto faster than their global counterparts
• Nigeria’s planned e‑naira will not be enough to deter cryptocurrency users, analysts say
• Nigeria’s diaspora may have switched to cryptocurrency, as official remittances fall by $6bn
• Cryptocurrency: The ‘Afro’ struggles to become the bitcoin of Africa